近期jisoo ai换脸，生猪期价涟漪走低。前期融合出栏导致市集缺大猪，二育存栏已降至低位，重叠肥标价差走扩，后续还有入场空间，猪价短期有企稳高潮契机。中期来看，供应增量预测不会快速爆发，后续压力相对有限，操作上，原宥本轮压力去化发扬，可逢低开拓少许2501合约多头头寸。
三方机构发布的月度数据深入，9月能繁母猪存栏出现分化。涌益追踪数据深入，样本企业9月能繁存栏环比增多0.64%，前值为0.71%；Mysteel数据深入，样本企业9月存栏环比增多0.53%，前值为0.33%，其中鸿沟场9月环比增多0.47%，中小散环比增多2.19%。卓创数据深入，不相通本点下9月存栏下滑0.18%~0.74%。
就能繁数据来看，市集样本不同，数据存在一定不合，但举座上，本轮产能自2024年2月前后投入回升通说念，斜率低于2022年5月以来上一轮产能收复的节律，异日供应压力预测低于上一轮。
2023年底受疫病影响jisoo ai换脸，我国中北部地区散户母猪去化加快，自2024年以来，以中小散为主的产能进一步下滑。涌益追踪数据深入，限制2023年底，200头母猪以下产能占比26%，同比下滑6个百分点；1000头母猪以上产能占比57%，同比增长8个百分点。市集捏续向头部靠拢，集团策略性布局影响强化。
在线解析视频网站投入10月份，断奶仔猪已投入赔本形貌，市集补栏积极性彰着下滑。行业对2025年猪价预期并不乐不雅，现时15kg仔猪价钱尚可，但7kg仔猪价钱跌幅较大。季节性来看，三季度时时为仔猪价钱下行阶段，本年仔猪盈利较好，不论集团场抑或中小散户均积极采购仔猪。证实测算，外购仔猪育肥本钱在10月前后将达到高点，均价或迫临18元／kg，而17~18元／kg的价钱区间也成为近期外购仔猪群体本钱撑捏区间。
面前由于市集数据缺失，仔猪本色存栏并不明晰，但证实三方数据，咱们可对健仔头数趋势作念出追踪，以此判断异日生猪出栏的大体节律。涌益样本点下，追踪当月健仔头数，本轮低点出面前2024年1月，后续增幅虽有普及但举座幅度有限，至7月增幅仅6.2%，而至9月增幅仅8%，即7月、8月为年内肥猪出栏低点，后续诚然供应将捏续增长，但增长幅度较为有限，按照表面节律，供应并不会酿成“堰塞湖”。
追踪数据深入，限制面前，2024年生猪体重波动区间在120.67~126.73kg，波幅在6kg傍边，而对比相通为盈利年份的2022年，同时波动区间在116.94~128.13kg，波幅达11kg。尽管本年饲料本钱捏续着落，肥标价差守护高位，但市集活动更趋向有策动、有节律调养压栏出栏，而非一窝风盲目看涨，出栏体重相对平均，市集心态乐不雅，但严慎感性。限制10月上旬，调研深入，世界二育栏舍行使率均值在50%傍边，处于同时偏低水平，后续还有较多操作空间。
现时世界育肥全价料出场均价为3180元／吨，较岁首下滑10%，较2022年同时下滑17%。按照3.3：1的料肉比缱绻，每增多1kg体重，饲料本钱为10.5元，若二育以19元／kg采购120kg标猪，在150kg傍边出栏，那么以现时本钱，在不沟通肥标价差的前提下，猪价跌破17.5元／kg时企业靠近赔本，而若沟通较高的肥标价差，则盈利空间还将增大。
证实农业部数据推算，后续供应将捏续收复，但四季度出栏压力有限，在不出现疫情、需求彰着转差的情况下，预测供需将守护相对均衡。国庆节之后二育开启新一轮入场补栏，盘面已驱动交游年底较进步栏量，压制远期盘面。但以面前二育17~18元／kg的入场本钱缱绻，在肥标价差高企的前提下，二育短期出栏趣味不大，后续仍有一定压栏空间，撑捏10月现货价钱。冬至前或将迎来一波中小散户的融合出栏，价钱预测将有所回落。举座来看，春节前供应压力预测并不大，11月后，陪同散户压力出清，集团趁势出栏，12月、来岁1月猪价仍有企稳反弹的基础。
仔猪价钱捏续回落，面前已跌破本钱线。联结外购仔猪本钱测算，预测11月肥猪出栏本钱接近17元／kg，对价钱或有一定撑捏，后续本钱将捏续回落。自繁自养本钱基本守护在14元／kg水平，行业保捏较好盈利，长期有益于产能扩展，来岁下半年压力将贬抑开释。
近期跟着天气转凉jisoo ai换脸，需求有所改善，但国庆假期之后预测将有一个多月的需求低谷期，11月中下旬陪同冬至需求渐起，或对行情产生较好撑捏。（作家单元：广发期货）