华金证券股份有限公司李蕙近期对骏鼎达进行计议并发布了计磋商述《汽车板块增势苍劲，脱手公司2024年营收净利双增长》国产 自拍偷拍，赐与骏鼎达增捏评级。
骏鼎达(301538) 投资重点 事件实质：4月21日晚，公司透露2024年报以及2025年一季报。2024年公司已毕营业收入8.65亿元、同比增长34.30%，已毕归母净利润1.76亿、同比增长26.01%；2025Q1公司已毕营业收入2.29亿元，同比增长39.00%；已毕归母净利润0.47亿元，同比增长3.24%。同期，公司公布2024年利润分派决议，拟每10股派发现款红利6.0元（含税），以老本公积金向全体股东每10股转增4股。 新动力汽车阛阓增势苍劲，引颈公司2024年岁迹矜重增长。2024年公司已毕营业收入8.65亿元、同比增长34.30%，已毕包摄于母公司的净利润1.76亿、同比增长26.01%。1）2024年公司营收发达亮眼、在2023年已毕较快增长的基础上络续保捏风雅增势，主要受益于汽车行业、尤其是新动力汽车行业的茁壮发展。公司高分子改性保护材料产物附近于汽车、工程机械、轨说念交通、通信电子、新动力及医疗等多元领域；2024年公司起首于汽车行业客户的收入为5.67亿元，同比增长42.51%、高于公司合座营收增速；其中，新动力汽车领域更是已毕收入2.60亿元，同比增速高达72.61%，新动力汽车领域收入占比亦由2023年的23.45%进一步提高至30.06%，是脱手公司事迹增长的要道引擎。2）受用度端增长影响，公司净利润增速略低于营收增速。具体来看，2024年公司责罚用度同比增长58.22%，主要或系公司于2024年3月上市、并积极组建高修养东说念主才队伍，以致时辰责罚薪酬、中介工作等用度大幅加多；同期，公司捏续加码研发干与、2024年研发用度同比增长42.79%，时辰新增授权专利近20项。 环比来看，公司2025Q1单季度营收守护较高增长，净利润端则受毛利率波动等影响短期承压。2025Q1公司已毕单季度营收2.29亿元、同比增长39.00%、较2024Q4营收同比增速环比抬升5.33个百分点；已毕单季度归母净利润0.47亿元、同比增长3.24%，较2024Q4归母净利润同比增速环比下行15.05个百分点。关于出现的单季度净利润增速显着减缓，臆想主要系毛利率波动所致，全色网2025Q1公司毛利率较2024Q1毛利率同比着落9.73个百分点，具体来看：一方面，2024Q1江门骏鼎达产能爬坡接近尾声、规模效应有所透露、公司毛利率达频年峰值49.36%，然则2024年下半年公司在建工程苏州及墨西哥坐褥基地不息转固，产能爬坡及折旧摊销等制造用度变动，公司毛利率受到一定影响；另一方面，据公司2025年一季报透露，2025Q1公司营业成本同比增长65.71%，主要系原材料成本加多所致。与此同期，公司用度端一定历程上加重了净利润增速低于营收增速；对应2025Q1公司销售用度同比加多44.42%、研发用度同比加多47.26%。 汽车产业、尤其新动力汽车产业有望在2025年络续保捏苍劲增长势头，为高分子改性保护材料提供需求保险。跟着以旧换新政策捏续推行、存量汽车加快替换，汽车产业发展进一步得回提振；中汽协数据夸耀，2025年一季度中国汽车销量已毕747万辆、同比增长11.2%；其中，新动力汽车产业景气延续，2025年一季度销量已毕307.5万辆、同比增长47.1%。公司汽车领域结尾客户涵盖比亚迪、小鹏汽车、理念念汽车、蔚来汽车、赛力斯等销量排行前方的新动力车企，把柄最新季度拜托数据夸耀：2025年一季度，比亚迪新动力汽车超100万辆、同比增长59.8%、再创历史新高，有劲夯实其大师销量第一的龙头地位；小鹏汽车一季度累计拜托新车9.4万辆、同比增长331%、登顶新势力榜首；理念念汽车一季度累计拜托新车9.29万辆，同比增长16%，位居新势力第二；蔚来汽车一季度累计拜托42，094台、同比增长超40.1%，保捏踏实增长。为谐和卑劣汽车行业发展需求，公司稳步激动新增产能成就；其中，募投模式苏州骏鼎达已于2024年8月进入投产阶段、墨西哥子公司也于2024年11月下旬讲求开业，两个模式达产后坐褥基大地积臆想将较2023年提高55%，公司产能或受此影响同步提高；同期，公司于2024年8月购置工业用地约30亩、拟开展新一轮功能性保护材料坐褥成就模式，模式达产后坐褥基大地积预缠绵2023年新增72.4%，亦将为公司捏续发展奠定坚实的产能基础。 公司积极开拓新动力、医疗、低空经济、东说念主形机器东说念主等新兴领域，为永久发展注入新动能；其中，储能及医疗领域的业务拓展已初具见效。公司永久坚捏多行业、多区域的发展计策，现在除汽车、工程机械、轨说念交通、通信电子等领域外，还积极布局航空航天、风电、光伏、储能、医疗、低空经济、东说念主形机器东说念主等新兴领域。把柄公司年报及关系公告信息，1）储能领域，公司已于2023年为客户定制开拓了配套储能柜使用的产物并得回订单，2024年推出了消防柜用排气阀、超充线束用液冷管等新产物；2）医疗领域，公司于2023年推出了PTFE导管等产物，并与多家医疗器械公司成就了连接，浪漫2024年12月，部分产物已批量供货，部分产物处于报价、送样、认证阶段；3）低空经济领域，公司已与该领域著明客户开展初步商务计议，臆想公司产物的阛阓规模及发展空间有望得到进一步扩张。 投资提议：公司2024年岁迹基本稳当预期；预测2025年，汽车产业的有序发展为公司高分子改性保护材料提供需求保险，预期公司事迹增长势头风雅。耐久来看，公司是国内少数具备完好产业链的功能性保护套管供应商之一，永久谐和卑劣需求捏续激动产能成就，同期亦积极布局储能、医疗、低空经济、东说念主形机器东说念主等新兴领域，或助推公司业务发展空间进一步掀开。咱们臆想2025-2027年营业总收入区别为10.57亿元、12.85亿元、15.39亿元，同比增速区别为22.2%、21.6%、19.7%；对应归母净利润区别为2.10亿元、2.67亿元、3.28亿元，同比增速区别为19.5%、27.0%、22.9%；对应EPS区别为3.75元、4.77元、5.86元，对应PE区别为18.1x、14.3x、11.6x，守护“增捏”评级。 风险提醒：新动力汽车行业景气度风险、新业务拓展不足预期风险、海外生意摩擦风险、原材料价钱高潮或不成实时供应的风险、宏不雅经济和产业政策风险等。
最新盈利预测明细如下：
在线解析视频网站
以上实质为本站据公开信息整理国产 自拍偷拍，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提议。