从2024年10月驱动宿舍 自慰，《21世纪经济报谈》、21世纪创投研究院启动《2023-2024年度医药健康投资竞争力研究论说》磋议访谈、调研、数据分析以及撰写使命。
通过对医药健康投融资数据解读、趋势不雅察，以及要点细分赛谈的投资情况清点，悉力全面展现已往一个年度（2023年7月-2024年6月）医药健康领域投资发生的趋势性变化，但愿给投资机构判断与调整投资标的提供匡助。
同期，咱们通过一线投资机构访谒、行业问卷调研，并参照CVSource投中数据、执中ZERONE等数据，对诸多医药健康投资机构的募资、退出，以及被投神志的后续轮融资等事迹阐扬，再勾通行业民众委员会对参与调研机构的ESG投资目的等考量等，进行客不雅、公谈的抽象评价，推出“2023-2024年度医药健康投资竞争力研究案例”。
21世纪创投研究院研究员 申俊涵实习生 王亦阳
第一部分
2023-2024年度医药健康投资要点数据解读
算作创投行业的常青树，医药健康领域是创投契构豪恣投资布局的主赛谈之一。频年来，医药健康行业正在经验剧变。
一方面，合规要求趋严让行业受到较大影响，集采政策等也为行业发展带来变嫌压力。叠加国际地缘政事变化、A股IPO暂缓等身分，行业濒临的概略情味加深。另一方面，AI大模子等前沿时期的突破与应用，创新药与医疗器械企业的争相出海，又为行业上前发展添了一把火。
2024年世界两会期间，政府使命论说初次将创新药、生物制造、生命科学集体写入：“加速前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、营业航天、低空经济等新增长引擎。制定异日产业发展计划，开辟量子时期、生命科学等新赛谈，创建一批异日产业先导区。”这意味着，我国将把生物医药、生物制造、生命科学放在产业优先发展的政策位置。
在医药健康行业，哪些细分赛谈更受成本嗜好？成本最热衷投资处于哪个阶段的医药健康企业？哪些地区的医药健康投资最为活跃？透过2023年7月-2024年6月间医药健康领域投资数据解读，或可感知诸多变化。
21世纪创投研究院凭据CVSource投中数据统计发现，2023年7月-2024年6月间，中国医药健康领域一级阛阓共发生融资事件2422起，总融资金额约2321亿元。从融资数目和融资金额的趋势上看，2024年上半年医药健康领域的投融资活跃程度与2023年下半年比较呈增长趋势，阛阓环境举座处于回暖过程中。
具体而言，从融资事件的数目上看，统计期间内，2024年1月融资最为活跃，共有融资事件252起，2023年10月则最为低迷，仅有159笔融资。2024年上半年融资事件算计为1231起，与2023年上半年融资事件775起比较，同比增长58.8%。与2023年下半年融资事件1191起比较，环比增长3.4%。
从融资金额上看，统计期间内，2024年1月的总融资金额量最大，单月融资额达到约367亿元。2023年10月总融资金额量最低，单月融资额约103亿元。
统计区间内，融资数额较大的代表性案例包括，2024年1月5日，华润医药营业完成引战混改。本神志融资金额共计62.60亿元，其中政策投资东谈主算计增资52.60亿元，原股东同步增资10亿元。据悉，该神志亦然近三年医疗医药行业单笔界限最大的私募融资神志。
2023年7月，先通医药完成超11亿元东谈主民币新一轮融资。本轮融资由国投创业、金石投资、国调基金、通用时期创投、中信证券投资等无边国度队、产业集团和驰名投资机构共同参与投资，国寿股权和荷塘创投等现存股东不绝增合手股份。
从投资阶段看，创投契构向两端投资的趋势更加显豁。一方面，创投契构更加戒备投早、投小。在统计区间内，A+轮及以前的早期投资算计为949起，占总额量的39.2%。当阛阓竞争环境更加强烈，机构但愿从更早期的神志投资中发现契机，此时神志的估值也相对更低。
另一方面，由于IPO退出渠谈的概略情加多，并购投资正更加活跃。统计区间内，包括buyout投资、非撤废权收购在内的并购投资达到941起，占总额量的38.9%。在行业内引起较大关注的并购事件包括，2024年年头，迈瑞医疗斥资66.5亿元买下惠泰医疗21%股权，成为惠泰医疗的控股股东。
从细分赛谈来看，统计期间内，生物医药领域融资事件占比最大，共有999起融资，占比41.2%；其次为医疗器械，共有772起融资，占比31.9%，其余按序为医疗办事、医疗时期、医药健康其他以及医疗信息化，别离为235起、211起、120起和85起。
临了，从神志融资区域上看，统计期间内，超一线城市和东部沿海经济发达地区医药健康神志融资较多，其中江苏省融资事件最多，为408起。浙江省、上海、广东省和北京的融资事件也至极靠前，别离为328起、319起、309起和266起。
第二部分
2023-2024年度医药健康投资最新趋势不雅察
1、支合手政策合手续推出，利于行业永久健康发展
医药健康产业具有界限大、壁垒高、需求强的特色，一直是国内VC/PE机构投资布局的要点赛谈。同期，医药健康行业发展与政策强磋议，频年来，国度层面密集出台医药健康产业发展支合手政策，顶层假想正不休完善。
2016年，国务院印发的《“健康中国2030”计划纲目》中就提议主张，到2030年，我国的健康处职业总界限将达到16万亿元。在“十四五”计划中，医药健康行业是我国异日要点发展的行业之一。各级政府、各政府部门密集发布产业政策，相通行业发展。
举例在具体产业政策方面，2021年12月28日印发的《“十四五”医疗装备产业发展计划》提议，到2025年，医疗装备产业基础高等化、产业链现代化水平显豁提高，主流医疗装备基本达成存效供给，高端医疗装备产物质能和质料水平显豁提高，初步酿成对民众卫生和医药健康需求的全面撑合手能力。
2022年5月10日，国度发展变嫌委印发了《“十四五”生物经济发展计划》，这亦然我国生物经济领域的首个顶层假想，提议发展生物医药、生物农业、生物资替代、生物安全四大约点领域。
2024年7月，国务院常务会议通过《全链条支合手创新药发展实施决议》，从药品研发，到审评审批、进医保、进病院，再到金融支合手，全链条、全地点支合手生物医药产业发展。与此同期，北京、上海、广州等为代表的多个省市也出台磋议政策，扶合手创新药高质料发展。
从监管政策层面来看，2023年年中以来医疗合规要求趋严带来的行业颤动仍在合手续。短期来说，对创新医疗器械、创新药产物的临床研究程度和产物营业化推论进程带来影响。但从永久来看，医疗合规的要求让医药健康阛阓变得更有用率、有质料，利于行业长久健康发展。
2、多地加码打造医药健康产业高地，产业基金争相成立
由于东谈主口老龄化、住户健康花费结识提高、行业政策红利开释等身分，医药健康产业发展越来越受到地方政府详实。21世纪创投研究院统计发现，多地纷纷出台对医药健康产业发展的配套支合手政策，并成立产业基金，但愿通过基金的投资导向作用推动医药健康产业的快速发展。
比如，北京市将医药健康产业发展算作助推北京创新发展的“双发动机”之一，2023年北京全市医药健康产业总体界限达到9761亿元，为本年达成万亿级跃升奠定基础。继上半年北京市出台第三轮“医药健康协同创新发展活动计划”“支合手创新医药发展的32条设施”等政策之外，近几个月以来，先后或行将出台合成生物制造、医疗器械、细胞基因休养、脑机接口等领域的专项政策，并推出“优化创新药械全经过办事的使命决议”。
2024年3月，界限达200亿元的北京市医药健康产业投资基金在昌平成立，要点布局创新药、创新医疗器械等要点领域。该医药健康产业基金由顺禧经管公司营救康桥成本共同经管，基金收受Co-GP营救经管模式，剖析阛阓机制和政府相通的协力。围绕早期研发和产业化落地“两端”，北京市医药健康产业投资基金掂量年底前完成投决神志46个，投决金额和带动社会成本参加新增近90亿元。
上海把生物医药产业算作三大先导产业之一。本年7月，上海讲求签约发布集成电路、生物医药、东谈主工智能三大先导产业母基金，总界限约900亿元。与此同期，上海还聚焦生物医药产业痛点难点，出台了新一轮《对于支合手生物医药产业全链条创新发展的多少意见》，遵循支合手生物医药产业全链条创新发展。
深圳、广州也成立了相应的产业基金。本年4月，算作深圳市首批4只“20+8”产业基金之一，深圳生物医药产业基金讲求成立，总界限50亿元，将投向生物医药、细胞和基因等领域。
2023年头，1500亿元界限的广州产业投资母基金和500亿元界限的广州创投母基金同期告示成立。其中，广州产业投资母基金以“子基金+直投”模式运作，要点投资半导体与集成电路、生物医药与健康等要点产业领域。
随后在2023年8月，广州产投生物医药与健康专项母基金结伙企业（有限结伙）成立，出资额60亿元。执中ZERONE数据夸耀，这是2023年7月以来，注册成本最高的10支医药健康基金之一。
3、前沿生物时期与AI时期快速突破，带来行业广袤发展长进
跟着前沿生物时期和东谈主工智能时期的快速突破，医药健康行业的发展展现出壮健能源。谈彤投资创始经管结伙东谈主孙琦认为，已往几年，中国的科研环境不休得到优化，科技效率转机受到越来越多的详实和荧惑。在这种环境下，科技效率转机的顺利率会得到提高，一些起源创新将不休深入，这是医疗行业走向新富贵的基础。
21世纪创投研究院珍藏到，一方面，细胞时期、基因剪辑的时期、核酸时期、靶向卵白降解时期等的不休突破，为疾病休养带来更加优化和低成本的决议。另一方面，东谈主工智能和数字化时期的应用，为医药健康行业发展带来调动性影响。
“异日十年医疗行业最让东谈主激动的系统性变量即是AI。在医疗行业，AI产物除了办事于医疗影像和手术导航，还可赋能医疗器械和药物的研发。”孙琦说。
21世纪创投研究院访谈发现，尤其是AI制药赛谈频年保合手较高热度。据了解，AI制药可大幅缩小药物研发各形势周期，推敲企业在研发新药时的成本参加，同期提高药物研发的顺利率，推敲新药研发风险，提高企业的投资禀报率，相较于传统制药在新药研发领域领有显豁上风。据麦肯锡全球研究院预见，生成式AI每年可为制药和医疗时期公司创造600亿至1100亿好意思元的经济价值。
AI制药领域的代表性公司如晶泰科技，其于2024年6月在港交所上市，成为“中国AI制药第一股”。据了解，目下全球排行前20的跨国药企中有16家都与晶泰建立了和解。2023年，晶泰科技与礼来签署公约，达成在AI（东谈主工智能）小分子新药方面的和解。凭据公约，由晶泰科技利用其特有的小分子药物发现平台 ID4Inno™ 研发首创新药，填补未称心的临床用药需求，礼来将支付最高2.5 亿好意思元的预支款。
另外，取得启明创投、华平投资、复星医药、礼来亚洲等投资的英矽智能，也仍是向港交所递交招股书。本年11月，英矽智能发布创新候选药物ISM001-055在临床2a期试验中的积极顶线数据。该药物由生成式AI驱动药物发现与假想过程，试验收尾夸耀，其对休养具有积极效果，成为全球首个AI药物观念考证案例。英矽智能营救首席实行官任峰在接受媒体采访时示意，经过十年发展，AI制药行业已从“讲故事”转向“看效率”
4、license-out模式火热，生物医药企业极冷中积极寻求全球和解共振
频年来，中国创新药的license-out模式正渐渐火热。数据夸耀，2023年中国创新药license-out（许可输出）数目初次反超license-in（许可引进）数目。同期，浩悦成本提供的数据夸耀，2024年上半年，中国license-out交往总额达255亿好意思元，同比增长80%;首付款金额达9亿好意思元，突显出中国创新药阛阓的热度攀升。
据了解，在成本极冷中，中国生物医药企业广泛濒临估值挑战，由于IPO收紧和行业举座估值下滑，许多企业不得不接受折价融资，以换取新一轮资金支合手。这种融资景观不仅激发老股东不悦，也让创始团队堕入新老股东的估值博弈中，企业通过裁人、缩减管线和license-out交往寻求破局。
外资药企机敏捕捉到中国Biotech钞票的低估值契机，将其视为高性价比的投资标的。举例，亘喜生物的市值从2021年的16.43亿好意思元下降至2023年底被阿斯利康收购前的5.94亿好意思元，跌幅特等60%。BioNTech也恰是收拢这一契机，在2023年用10亿好意思金取得普米斯PD-L1/VEGF双抗神志的大中华区除外的开发权，并在2024年进一步以8亿好意思元收购普米斯一谈股权。
浩悦成本指出，license-out交往成为生物医药行业的新趋势，国内和外洋药企纷纷加速布局中国阛阓，霸占创新钞票。已往一年半，BioNTech接连与昂科免疫、映恩生物、宜联免疫、三迭纪媾和尔生物达成和解，取得七款产物的license-out权柄，近期礼新也与默沙东达成license-out交往，又举例诺华通过与信瑞诺的和解推动其肾病休养管线全球化，并以32亿好意思元收购信瑞诺医药，彰显其对中国Biotech时期的高度详实。
与此同期，国内药企积极发力，康宁杰瑞与石药达成总价30亿东谈主民币的双抗和ADC交往，复星国际以13.37亿港元独到化复宏汉，通过license-out和并购快速提高国际化水平。这些交往不仅彰显全球成本对中国Biotech时期创新和靶点各别化能力的高度招供，也展现国内优秀Biotech企业的疏漏策略和全球化布局能力。
5、从增量时间到存量时间，医药健康领域并购潮起
2024年头，迈瑞医疗斥资66.5亿元买下惠泰医疗21%股权，成为惠泰医疗的控股股东。这笔交往在行业内极具标杆性，它不仅开启了医药健康行业的并购波涛，也为一级阛阓探索并购退长进径带来鉴戒敬爱。
算作惠泰医疗的投资东谈主，启明创投主管结伙东谈主胡旭波事谈到，已往并购发生的概率很小，主要原因在于，一是从并购方角度来看，中邦原土的公司能拿出很大的资金作念并购的比较少，并购方自身会以为好多事情我方不错作念。二是被并购方角度来看，好多企业家照旧倾向于有我方的一亩三分地，不太能从心里接受并购这件事。
但看从全球产业视角而言，包括在医疗健康领域里，通过强强和解或者相互协同，也即是通过并购作念出界限效应、加强竞争地位内容上是个惯例的景观。目下来看，中国实在敬爱上有能力通过并购作念大的公司在迟缓产生。
孙琦对21世纪创投研究院示意，医疗投资正在从增量时间进入存量博弈时间，新增的优质神志越来越少，而阛阓中存量神志却好多，其中有些好神志不错通过并购整合的景观不休发展壮大。同期，跟着IPO阶段性收紧，并购成为热切退出渠谈。本年，国度层面也出台多项政策举措，荧惑上市公司并购。
对谈彤来说，并购业务是热切发展标的，但仅凭自身力量作念并购难度是很高的。由此，谈彤礼聘与上市公司、产业龙头和解，围绕产业链高下流进行并购探索。在礼聘和解伙伴时，孙琦认为，早先，要找市值界限适中的上市公司和解，这种上市公司专门愿把市值作念得更大。第二，上市公司要有健康的财务阐扬和充裕的现款流，才有能力出资作念并购。
约印医疗基金结伙东谈主熊水柔对21世纪创投研究院示意，上市公司有市值经管的需求，被投企业有退出的诉求。近期，约印的好多已投企业仍是在跟上市公司加强交流，探索并购和解的可能性。但并购达成也有一定的挑战，主要照旧看两边团队能力和业务发展的匹配度，以及是否概略在估值上达成一致。
从政策层面来看，9月24日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上官宣后，证监会当日就发布《对于深化上市公司并购重组阛阓变嫌的意见》（简称“并购六条”）。而后，A股阛阓反响比较积极，并购重组活跃度显贵提高。10月以来，已有广东、上海、江西、四川、湖南、湖北等地的政府机构、国资监管部门以及行业自律组织等对上市公司并购重组使命进行了支合手和相通。不错意料，在政策推动下，并购将成为医药健康企业越来越热切的退出渠谈。
第三部分
2023-2024年度医药健康部分细分领域投资风向扫描
1、医疗器械国产化、高端化趋势显豁
医疗器械是医药健康行业的热切细分领域，不仅阛阓界限无边，何况时期迭代也至极活跃。在行业中，医疗器械又可进一步细分为医疗设备、高值耗材、低值耗材与体外会诊（IVD）四大细分领域。
《医疗器械蓝皮书：中国医疗器械行业发展论说（2024）》（简称《蓝皮书》）夸耀，截止到2023年底，我国医疗器械坐蓐企业总额为32313家，比上一年减少了319家；我国医疗器械行业坐蓐企业主营业务收入约11600亿元，比上一年下降约6.4%，这种情况在21世纪以来的20多年中是初次出现。
主要原因有三个：一是2023年防疫类医疗器械阛阓需求大幅度下降；二是国度医用耗材皆集带量采购合手续激动，产物价钱不绝下降；三是国度加大医疗领域反腐力度在一定程度上影响了医疗器械阛阓的活动。2023年底，我国医疗器械计划企业总额为1375709家，比上一年加多166010家。
频年来，医疗器械企业不休寻求创新突破，研发参加力度连年提高。《蓝皮书》夸耀，2023年，国度药品监督经管局共批准上市创新医疗器械产物61个，增长10.9%；至2023年底，获批上市创新医疗器械产物达到250个，已往十年举座保合手增长趋势。2023年，我国医疗器械企业研发参加比重加多，世界117家A股上市医疗器械公司研发参加经费总额为225.18亿元，占年度营业收入总额的8.99%，比2022年有所提高。
在医疗器械行业保合手厚实发展的趋势下，创新医疗器械正加速深入。一些高端医疗器械的要津中枢时期和要津零配件研发正在不休取得新突破，让中邦原土公司酿成跟全球巨头同台竞技的实力。
比如，品驰医疗是其中典型案例。据了解，品驰医疗跟清华大学陆续开展脑起搏器（DBS）、迷跑神经刺激器（VNS）、骶神经刺激器(SNM)、脊髓刺激器（SCS）等系列化神经调控产物的研发，并达成了产业化。这些产物冲突了神经调控产物永久被外资巨头把持的阵势，让品驰医疗达成从行业奴婢者到并肩者、引颈者的调动。
目下，品驰医疗的3.0T磁共振兼容脑起搏器等产物仍是在全球具有当先性。2023年，君联成本所经管的社保基金中关村自主创新专项基金参与到品驰医疗的融资中。
2、手术机器东谈主原土创新崛起
手术机器东谈主是多学科和会的创新式医疗器械，不错克服东谈主的生理局限，用在高精度要求的微创手术中，具有操作精度高、操作可叠加性高、操作厚实性高等特色。
弗若斯特沙利文预见，异日全球及中国的手术机器东谈主阛阓界限将会快速增长。其中，掂量到2030年，全球手术机器东谈主阛阓界限将达到东谈主民币3994亿元，年复合增长率为21.3%；中国手术机器东谈主的阛阓界限将达到东谈主民币709.52亿元，年复合增长率为36.9%。
永久以来，国内手术机器东谈主阛阓被达芬奇手术机器东谈主把持。2015年驱动，国度陆续出台多项荧惑医用机器东谈主创新发展的政策，一批国内手术机器东谈主企业在此环境中诞生，并在一二级阛阓吸金无数。
其中，腹腔镜手术机器东谈主是营业纯属度最高、临床应用最宽泛的手术机器东谈主。目下，国内在腹腔镜手术机器东谈主领域处于当先地位的企业包括微创机器东谈主（图迈腔镜手术机器东谈主）、精锋医疗（MP1000）和念念哲睿医疗（康多机器东谈主）等。
同期，骨科手术机器东谈主阛阓呈现出茂密发展的态势。罕有据夸耀，2024年1月，我国已有十多家骨科手术机器东谈主企业崭露头角，累计有38款骨科手术机器东谈主获批上市（国产物牌27款，入口品牌11款）。
频年来，AI、5G及东谈主机互动的时期演进不休提高手术机器东谈主的功能，进一步推动手术机器东谈主领域的时期创新。与此同期，政策支合手亦然行业发展的热切一环。
2023年1月，工信部等十七部门营救发布了《“机器东谈主+”应用活动实施决议的见知》（以下简称为“决议”）。在医疗健康领域，决议提议，“荧惑有条件有需求的病院使用机器东谈主实施精确微创手术，开导机器东谈主应用轨范化手术室，研究手术机器东谈主临床应用轨范表率。”另外，部分省市也将手术机器东谈主的用度纳入医保。
光大证券研报认为，随入部下手术机器东谈主多应用场景落地、叠加《“十四五”大型医疗设备成就计划》公布、医保扩大报销范围，手术机器东谈主行业渗入率有望进一步提高；原土设备皆集上市后将积极张开阛阓素质，国产升级详情味强。
3、ADC药物出海火爆
在创新药领域，ADC正成为最受关注的赛谈之一。ADC全名为抗体偶联药物，是一类由单克隆抗体和具有强效细胞毒性的小分子药物通过生物活性相连子偶联而成的新式生物药物。它兼具了单克隆抗体药物高度特异性和靶向性的特色，以及小分子药物断根癌细胞的高效性，能协同剖析抗体药物和化学药物各自的优点，推敲对生物系统的伤害。
凭据Frost & Sullivan预测，全球ADC阛阓界限有望从2022年的79亿好意思元快速增长至2030年达到647亿好意思元，中国ADC阛阓有望从2022年的8亿元增长至2030年的662亿元。
目下，中国已成为全球ADC研发的中枢参与者。频年来，多笔ADC授权交往合手续达成，突显外洋和解方对国内ADC产物的招供。
比如，4月3日，丹麦生物科技公司Genmab告示，将以18亿好意思元现款收购普方生物，约合130亿元东谈主民币。后者恰是一家ADC公司，研发管线湮灭多款针对实体瘤和血液恶性肿瘤的在研ADC药物。
12月4日，Duality Biologics（映恩生物）告示已与葛兰素史克（GSK）就一项潜在同类最好ADC药物（DB-1324）达成独家授权公约。凭据公约要求，GSK将事前支付3000万好意思元预支款过甚他行权前里程碑付款，以取得在全球范围内（不包括中国内地、香港地区和澳门地区）激动该ADC药物的研发与营业化进程。此外，淌若GSK哄骗许可权，映恩生物将收取行权费以及后续在开发、章程注册和营业化不同阶段的里程碑付款，最高可达9.75亿好意思元。
浦银国际研报认为具备壮健ADC时期平台，已在ADC时期研发积聚多年丰富素质，且已开发多款各别化ADC药物的；已积聚多款各别化ADC临床药物，具备壮健营业化能力的创新大药企的；具备全面丰富的时期能力、全球当先的ADC外包办事公司，将有望在ADC波涛中成为行业引颈者并合手续受益。
4、合成生物学从“时期”发展成为生物制造“产业”
合成生物学的中枢念念想是通过工程学的方法改进生命（细胞等）或从起源驱动构建一套生命系统，以匡助东谈主类达成休养疾病、坐蓐产物、治理环境等主张。
2023年以来，合成生物学已从时期突破阶段走向内容应用，其通过生物制造的景观重构传统产业，酿周全新的生物制造产业，为现存阛阓、用户提供更贴合政策、阛阓和用户的产物。全面从时期研究转型成为产业应用，“生物制造”的提法渐渐替代“合成生物学”。
2018无限资源在线视频《2024易凯成本中国健康产业白皮书》夸耀，凭据公开数据以及合理的假定，掂量生物制造阛阓在中国2023年的举座界限不低于4139.2亿元，2020-2023年期间的复合增长率经测算接近20%。2033年，中国的生物制造阛阓将达到近2万亿元。其2023年至2033年期间的复合增长率为16.6%，阛阓将处于黄金高速发延期。
在医疗健康、工业化学品、生物农业、食物饮料、好意思妆日化以及上游时期六大应用场景中，以2023年为例，医疗健康仍是生物制造产业目下最大的细分阛阓，生物制造产业在医疗健康场景的界限达到2360.8 亿元。另外，工业化学品场景 的界限达到741.6亿元，生物农业场景的界限达到702.8亿元，食物饮料场景的界限达到212.9 亿元，好意思妆日化场景达到50.9亿元，上游时期场景达到70.2亿元。
政策层面来看，生物制造产业现时处于政策红利期。2022年5月，我国讲求发布《“十四五”生物经济发展计划》，其中明确提议了合成生物学算作要津时期创新领域；2024年政府使命论讲明确，要加速创新药等产业发展，积极打造生物制造等新增长引擎。
在国度豪恣支合手的大布景下，中央及区域陆续出台生物制造产业磋议政策。同期，多数国有成本磋议、有节律的注入生物制造产业，为行业发展提供有劲的资金基础。与之相对的，创新式企业由于政策、章程环境等多种身分也更热衷于接待国度队的入驻。易凯成本认为，在异日5年内，以政府相通基金为主的东谈主民币资金仍将主导生物制造产业投融资阛阓，企业与政府精粹协同将会成为常态。
5、AI影响下，数字医疗领域两大结构性契机露馅
数字医疗是指把现代数字信息时期应用于统共医疗过程的一种新式医疗景观，是民众医疗的发展标的和经管主张。频年来，跟着5G、东谈主工智能、云策动、大数据、汉典医疗等数字时期的赶快发展，带动数字医疗阛阓界限快速增长。
据《2023—2027全球数字医疗产业经济发展蓝皮书》，2022年全球数字医疗阛阓界限为2110亿好意思元，2023年至2030年将以18.6%的年均复合增长率增至8092亿好意思元。
值得珍藏的是，由于目下医药健康行业举座处于成本极冷期之中，数字医疗领域的融资也处于低谷期。凭据远毅数据库回归的数据，在已往5年，中国数字医疗投融资一级阛阓断崖式下落，但这不是孤单的激动，统共亚洲数字医疗行业的投融资数据都鄙人降。
一些专注于数字医疗领域的投资机构，仍然看好数字医疗的永久价值，并不休寻找投资契机。
远毅成本结伙东谈主杨瑞荣指出，从时期的角度来讲，本年全世界在医疗行业最大的趋势即是大模子和AIGC带来的调动性的变化。时辰跨度拉长来看，医疗模式在农业时间，所以东谈主为中心的模式，大夫的劳能源即是坐蓐用具。在工业化时间，有了好多新设备，从外科手术的设备到疫苗药品的发现，东谈主和设备是坐蓐用具。
“再到数字时间，咱们有更多优秀的大夫、有更好的大型的设备，咱们越来越觉察到医疗过程所产生的数据渐渐成为坐蓐用具，咱们认为大模子有契机从压根上改变医疗行业，激发新的行业调动，而目下才刚刚驱动。”杨瑞荣说。
异日，有两大结构性契机正在露馅。一是数字化基础设施，怎样通过AI惩处医疗的基础设施开导问题，达成病院IT数据的整合，这是无边的契机。二是数字化创新产物，国内好多从业者专注于个性化医疗办事，远毅也孵化了多个单病种的医疗大模子企业、还有通过东谈主工智能进行院外经管很顺利的公司。
预测2025年，杨瑞荣认为，数字医疗行业呈现五大发展趋势。第一，合规要求趋严和医保控费带来的压力会成为常态化；第二，生成式AI带来的契机将进一步加速，2025年可能会看到好多产物赶快纯属，收入和盈利界限赶快扩张；第三，公立医疗机构驱动拥抱营业化保障，在1～2年内有契机看到无边的突破；第四，临床大夫对科技效率转机的落地关心飞扬，转机也迟缓露馅出加速的趋势，然则因为监管的原因，阛阓的准入还存在很大的荫庇；第五，医疗行业不单是有出海这条路，更大的契机是“出院”，把院外的病东谈主管起来，买通全病程的生命周期经管链条。
6、银发经济升温，老龄东谈主群医疗花费赛谈顶风起势
目下，中国东谈主口老龄化趋势至极显豁，也随之带来“银发经济”的崛起。2024年1月，国务院办公厅印发《对于发展银发经济增进老年东谈主福祉的意见》。《意见》提议了4个方面26项举措，其中包括援手银发经济计划主体、激动产业集群发展、发展抗虚弱产业、豪恣发展康复辅助器具产业等。据悉，这是我国首个以“银发经济”定名的政策文献。
银发经济具有产业链长、业态多元、后劲无边等特色。艾媒琢磨发布的《2024-2025年中国银发经济投资长进分析论说》数据夸耀，2023年中国养老产业阛阓界限为12.0万亿元，同比增长16.50%，掂量2024年中国养老产业阛阓界限为13.9万亿元，2027年阛阓界限有望达20万亿元以上。
银发经济仍是成为投资机构布局的热切主题，2024年5月，中国东谈主寿发起成立总界限100亿元、首期界限50亿元的银发经济产业投资基金，这亦然保障行业首支“银发产业”主题的东谈主民币股权基金，经管东谈主由中国东谈主寿集团旗下国寿健投公司全资子公司国寿股权投资公司担任。
在银发经济产业链中，医疗赛谈成为热切构成部分。浩悦成本指出，国内65岁及以上老年东谈主口比例仅用了22年就从21世纪之初的7%翻倍增长到14%，而在后十年中，中国更是从老龄化社会快速进展到超老龄化社会，跟着20世纪中期出身岑岭的东谈主口陆续进入老年，加速的老龄化进程使得心脑血管、神经系统、康复亚专业、骨科及糖尿病等与年事高度磋议的疾病类别发病率急剧提高。
这些领域在严肃医疗药械及办事领域仍是渐渐成长为阛阓关注度最高的明星赛谈，在当下成本环境中也不乏明星公司、大额交往的频频出现。契合老龄化赛谈:糖尿病、高血压、阿尔兹海默症、寝息荫庇、慢性萧条、呼吸系统疾病等慢病经管磋议的亚赛谈，将成为药械爆款的潜在战场。
与此同期，不错看到越来越多诸如合成生物学机器东谈主等创新药械时期以及颖慧化、智能化的创新办事模式在快速涌入老龄东谈主群花费医疗阛阓。界限化的老龄群体、更高的平均可旁边收入以及更强的簇新事物学习能力，共同导致现代老年东谈主对优质产物和办事的花费意愿和花费能力显贵提高。越来越多的创新医疗企业在积极拥抱银发东谈主群，加速达成供给侧的适老化改进。
第四部分
2023-2024年度医药健康投资竞争力研究案例发布
在以医药健康投资算作要点关注标的的诸多投资机构中，21世纪经济报谈、21世纪创投研究院通过对数百家投资机构的调研、访谒与问鬈披发，相聚各基金募资，医药健康领域投资、退出，及1被投神志的后续轮融资等事迹阐扬，同期参考第三方机构CVSource投中数据的数据，再勾通行业民众评委会对参与调研机构在ESG等方面的考量，“2023-2024年度医药健康领域投资竞争力研究案例”由此簇新出炉。以下为具体案例名单：
